本周阛阓在不雅望中轰动，上证指数涨1.17%，创业板指涨2.00%，科创50指数涨1.28%，日均成交量在1.9万亿水平，反应资金的参与意愿仍然较强。板块方面，周期、浪掷、成长在周内均有轮动，尚未变成昭彰干线，北证50受益于流动性改善仍发达强势。一级行业的电力诱惑、详尽、轻工制造、传媒、环保等发达靠前，低空经济、光伏、AI、电网等是周内亮点主意。创金合信基金首席宏不雅分析师甘静芸暗示，跟着计策密集发布期往时，投入增量计策落地考据期，阛阓对始终干线仍在不雅望，围绕计策利好题材的来往性契机轮动，且轮动速率较快。科技“打头阵”的激情有所降温，资金在分化中寻找新的题材。

　　本周国内经济数据处在真空期，增量计策安宁落地，音讯面的扰动减少。外洋经济数据与好意思联储官员的表态使得降息预期放缓，好意思国大选邻近，“特朗普来往”升温，两者重迭使得本周外洋阛阓变化更大。

　　近期好意思国经济数据保握相对刚劲，通胀环比反弹、做事数据韧性，好意思国经济有望罢了软着陆。好意思国上周首申休闲金东谈主数为22.7万东谈主，或然着落，表露前两周休闲金东谈主数的加多更多受到临时性要素影响。好意思国10月Markit制造业PMI初值47.8，不竭萎缩；比较之下服务业需求刚劲，服务业PMI初值55.3，不竭攀升，预期55，前值55.2。甘静芸以为，在相对有维持的基本面下，近期好意思联储部分官员也在开释一些“放缓/暂停降息节拍”的鹰派言论，阛阓的降息预期有所放缓。当下诚然预期11月降息25BP概率仍较大，但对利率至极预期已从2.75%进步至3.25%，降息空间大幅收窄。

　　另一方面，跟着11月5日好意思国总统大选邻近，最新民调表露，特朗普在多个扭捏州的支握率稀奇敌手哈里斯，阛阓上“特朗普来往”渐渐升温。特朗普在朝计策苟简可总结为对内友好（企业减税、财政刺激）+对外不友好（高额关税），可能导致好意思国里面的通胀问题加重，因此好意思债收益率上升。对好意思股而言，若对内减税、宽财政和对外加关税王人能告成鼓舞，则对好意思股企业来说举座利好。但若对外关税计策施行较告成，而对内计策靠近一定封闭，那么对好意思股的影响偏向负面。不外，筹商到好意思国大选铁心的不祥情味，近期好意思股阛阓受一定进度的避险激情影响，出现波动。

　　甘静芸以为，当下权利钞票中枢订价要素在增量计策遵循，近期高频数据呈现积极变化，分娩开工率回升，楼市销售角落改善，上游资源品价钱走强。若经济回升苗头好像延续，则在增量计策带动下国内经济周期有望触底回升，带动权利钞票高涨。她指出，考据与博弈阶段，阛阓激情也有望安宁转头放心，忽视投资者逢低安宁将债券钞票向权利钞票切换。结构上，以大盘质料为竖立，同期来往受益流动性改善的科技成长板块。

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